Ολι Ρεν (ΕΚΤ): Ενδέχεται οι αυξανόμενες αποδόσεις να μετριάσουν τον ενεργειακό πληθωρισμό
Οι τιμές της ενέργειας καταγράφουν πλέον επικίνδυνες τάσεις, προσεγγίζοντας το αρνητικό σενάριο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για τον πληθωρισμό. Παράλληλα, η ραγδαία αύξηση του κόστους μακροπρόθεσμου δανεισμού μπορεί να λειτουργήσει ως “φρένο”, περιορίζοντας την επιρροή της ενεργειακής κρίσης στην ευρύτερη οικονομία. Αυτά τόνισε ο διοικητής της Τράπεζας της Φινλανδίας και μέλος της ΕΚΤ, Όλι Ρεν, κατά τη διάρκεια ομιλίας του.
Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από το 3% τους τελευταίους μήνες και υπάρχει πιθανότητα να πλησιάσει το 4% μέχρι το τέλος του έτους, διπλασιάζοντας έτσι τον στόχο της ΕΚΤ. Αυτή η κατάσταση ενισχύει τις πιέσεις προς την κεντρική τράπεζα για περαιτέρω σφιχτή νομισματική πολιτική, έπειτα από τις δύο αυξήσεις των επιτοκίων που σημειώθηκαν το καλοκαίρι.
Αν και η ΕΚΤ έχει προειδοποιήσει για ανησυχητικούς παράγοντες που οδηγούν σε αυξανόμενο πληθωρισμό, ο Ρεν υπογράμμισε ότι υπάρχουν και αντίρροποι παράγοντες. «Οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας μας φέρνουν πιο κοντά στο δυσμενές σενάριο της ΕΚΤ όσον αφορά τον πληθωρισμό,» ανέφερε κατά τη διάρκεια ενός συνεδρίου του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου.
### Πώς τα υψηλά επιτόκια βοηθούν
Η εκτίναξη των μακροπρόθεσμων επιτοκίων ενδέχεται να περιορίσει την οικονομική δραστηριότητα και τη μεταφορά των υψηλών τιμών ενέργειας σε άλλα αγαθά και υπηρεσίες. Ο Ρεν δήλωσε: «Από την άλλη πλευρά, η άνοδος των μακροπρόθεσμων επιτοκίων θα επιβραδύνει την ανάπτυξη και θα μειώσει τη μετάδοση του ενεργειακού σοκ σε άλλες τιμές και στους μισθούς».
Ουσιαστικά, η κατάσταση τονίζει την αβεβαιότητα που χαρακτηρίζει τις προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό. Το κόστος δανεισμού των κυβερνήσεων έχει εκτοξευθεί το τελευταίο διάστημα, σε μεγάλο βαθμό εξαιτίας των αυξημένων αποδόσεων στις ΗΠΑ και των ανησυχιών για τη βιωσιμότητα της δημοσιονομικής πολιτικής στην Ουάσινγκτον.
### Ραγδαίες εξελίξεις στην αγορά ομολόγων
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου έχει φθάσει το 3,57%, το πιο υψηλό επίπεδο από το 2006, ενώ η αντίστοιχη απόδοση των ΗΠΑ ανέρχεται στο 5,32%. Η αύξηση της προσφοράς εταιρικών τίτλων από μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες, που χρηματοδοτούν επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη, εντείνει τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων, με συνέπειες και για τη δανειοδότηση των κρατών.
### Προσοχή στις αποτιμήσεις της Τεχνητής Νοημοσύνης
Ο Ρεν προειδοποίησε ότι η βαριά χρηματοδότηση στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης εγκυμονεί κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, καθώς οι αποτιμήσεις στον τομέα αυτό είναι υψηλές. «Μια απότομη διόρθωση στις αποτιμήσεις που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορούσε να μεταδοθεί στις αγορές μετοχών και πιστώσεων», επισημαίνει.
Εν μέσω των προκλήσεων, ο Ρεν αναγνώρισε τη μεγαλύτερη ανθεκτικότητα της ευρωζώνης από ότι αναμενόταν. Η ανάπτυξη καταφέρνει να αντέξει καλύτερα στις αυξημένες τιμές ενέργειας σε σχέση με τις αρχικές ανησυχίες, δημιουργώντας επιπλέον ίχνη στη στρατηγική της ΕΚΤ.
