Eurobank: Η ελληνική οικονομία επιμένει απέναντι στην ενεργειακή κρίση – Κίνδυνοι για ανάπτυξη και πληθωρισμό

Η ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας παραμένει ισχυρή στο γ’ τρίμηνο του 2026, σύμφωνα με την ανάλυση «7 Ημέρες Οικονομία» της Eurobank. Παρά τις αυξανόμενες γεωπολιτικές αναταραχές και την αύξηση των τιμών ενέργειας, ο οικονομικός δείκτης κλίματός διαμορφώθηκε στις 107,2 μονάδες και ο PMI στον τομέα της μεταποίησης στις 54,2 μονάδες, δείχνοντας μια θετική τάση. Ωστόσο, η τράπεζα προειδοποιεί για πιθανές αυξήσεις στον πληθωρισμό και μειώσεις στην ανάπτυξη το δ’ τρίμηνο. Στο Προσχέδιο του Προϋπολογισμού για το 2027, προβλέπεται ανάπτυξη 2,3%, σε σύγκριση με 1,8% εκτίμηση από το ΔΝΤ, με βασικό στοίχημα τη διατήρηση των επενδύσεων μετά το τέλος του Ταμείου Ανάκαμψης.

Ανάλυση Eurobank:

Στο τέλος του γ’ τριμήνου του 2026, οι συνθήκες στις πολεμικές ζώνες της Ρωσίας και Ουκρανίας, καθώς και στη Μέση Ανατολή, επιδείνωσαν την αβεβαιότητα, με τις τιμές ενέργειας να σημειώνουν αύξηση. Τον Σεπτέμβριο, η μέση τιμή του πετρελαίου τύπου Brent άγγιξε τα 102,0 δολάρια ανά βαρέλι, με ετήσια αύξηση 51,0%, επηρεάζοντας ανοδικά τον πληθωρισμό κατά 5,1% σε ετήσια βάση, συγκριτικά με 3,8% στην Ευρωζώνη. Αυτή η κατάσταση πλήττει το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.

Σύμφωνα με την ανάλυση, τον συνολικό γ’ τρίμηνο ο ετήσιος πληθωρισμός παρουσίασε μείωση στο 3,8% σε σύγκριση με προηγούμενο τρίμηνο που ήταν 4,4%. Παρ’ όλα αυτά, οι επόμενες γεωπολιτικές εξελίξεις, οι μειωμένες αποθήκες φυσικού αερίου και η εποχική αύξηση της ζήτησης θέτοντας ερωτήματα σχετικά με την επιρροή στον πληθωρισμό.

Υπάρχουν ενδείξεις ότι η ελληνική οικονομία διατήρησε την ανθεκτικότητα της κατά την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου, όπως δείχνουν οι ρυθμοί αύξησης στην απασχόληση και τις τουριστικές εισπράξεις. Οι εθνικοί λογαριασμοί αναμένονται να ανακοινωθούν στις 7 Δεκεμβρίου.

Ο δείκτης οικονομικού κλίματος, σύμφωνα με το ΙΟΒΕ, παραμένει σε ικανοποιητικά επίπεδα, επιβεβαιώνοντας τη θετική πορεία της οικονομίας. Συγκεκριμένα, διατηρήθηκε στις 107,2 μονάδες, ενώ έχει υπερβεί τη μέση τιμή των τελευταίων 14 τριμήνων.

Ανάμεσα στους δείκτες εμπιστοσύνης, οι τομείς του λιανικού εμπορίου και της καταναλωτικής εμπιστοσύνης παρουσιάζουν βελτίωση, αν και από χαμηλή βάση. Ο δείκτης PMI για τη μεταποίηση παρέμεινε σε φάση ανάπτυξης, φτάνοντας τις 54,2 μονάδες, με την ζήτηση από την Ευρώπη και την Ασία να ενισχύει τις παραγγελίες και την παραγωγή.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του Προσχεδίου Κρατικού Προϋπολογισμού 2027, η ανάπτυξη προβλέπεται να επιταχυνθεί, κυρίως μέσω των επενδύσεων, σε αντίθεση με τις πιο συγκρατημένες προβλέψεις του ΔΝΤ. Ο τομέας των επενδύσεων αναμένεται να συνεισφέρει σημαντικά στην αξιολόγηση της οικονομίας, με μεγάλη προσοχή να δίνεται στη διαχείριση των πόρων από το Ταμείο Ανάκαμψης.

Με άλλα λόγια, οι προκλήσεις παραμένουν, αλλά η ελληνική οικονομία δείχνει να αντέχει σε δύσκολες συνθήκες και επιθυμεί να προχωρήσει μπροστά.