Δημοσιονομικό Συμβούλιο εγκρίνει προϋπολογισμό 2027: Ανάπτυξη 2,3% και πληθωρισμός 2,4%

Το Ελληνικό Δημοσιονομικό Συμβούλιο έχει εγκρίνει τις βασικές μακροοικονομικές προβλέψεις που χρησιμεύουν ως βάση για το Προσχέδιο του Κρατικού Προϋπολογισμού 2027, θεωρώντας ότι οι εκτιμήσεις βρίσκονται εντός αποδεκτών ορίων, ενώ επισημαίνει τη συμμόρφωση με τους ειδικούς αριθμητικούς δημοσιονομικούς κανόνες.

Ωστόσο, η έγκριση συνοδεύεται από παρατηρήσεις σχετικά με τους κινδύνους που ενδέχεται να επηρεάσουν το βασικό σενάριο. Στη Γνώμη του ΕΔΣ, αποκαλύπτεται ότι το Προσχέδιο προβλέπει ανάπτυξη της τάξης του 2% για το 2026 και 2,3% για το 2027, σε αντίθεση με τις εκτιμήσεις του Συμβουλίου, οι οποίες είναι 1,9% το 2026 και 2% το 2027. Η απόκλιση για το 2027 απορρέει κυρίως από την επιφυλακτικότητα του Συμβουλίου όσον αφορά την κινητικότητα των επενδύσεων μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.

Για το 2026, η εκτίμηση του ΥΠΕΘΟ για την αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ έχει αναθεωρηθεί σε 2%, διατηρώντας το ΕΔΣ την πρόβλεψή του στο 1,9%. Η ελληνική οικονομία, σε αυτό το πλαίσιο, σημείωσε ρυθμό ανάπτυξης 1,9% κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026. Για το 2027, το Προσχέδιο προβλέπει αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης κατά 1,5%, της δημόσιας κατά 1,4% και των επενδύσεων κατά 7,9%. Το ΕΔΣ θεωρεί κρίσιμη αυτή τη μεγάλη αύξηση των επενδύσεων, δεδομένου ότι συγκρίνεται με τις εκτιμήσεις σημαντικών διεθνών οργανισμών.

Στον τομέα των τιμών, το Προσχέδιο αναφέρει ότι θα υπάρξει πληθωρισμός 3,6% το 2026 και 2,4% το 2027, με το ΕΔΣ να σημειώνει ότι ο μέσος πληθωρισμός έφτασε το 3,6% κατά το πρώτο οκτάμηνο του 2026. Ανησυχίες εκφράζονται για την αύξηση των τιμών ενέργειας, που σημείωσε αύξηση 10,6% σε ετήσια βάση, καθώς ενδέχεται να καθυστερήσει την αποκλιμάκωση των τιμών σε αγαθά και υπηρεσίες.

Οι δημοσιονομικές εκτιμήσεις προβλέπουν πρωτογενές πλεόνασμα 3,6% του ΑΕΠ το 2026 και 3,3% το 2027, μετά το 4,9% του 2025. Το ισοζύγιο της Γενικής Κυβέρνησης αναμένεται, επίσης, να παραμείνει πλεονασματικό, στο 0,6% του ΑΕΠ το 2026 και 0,3% το 2027. Σύμφωνα με το ΕΔΣ, οι στόχοι αυτοί ενισχύονται από τη βελτιωμένη πορεία των εσόδων και τη συγκρατημένη εξέλιξη των δαπανών.

«Η μέχρι σήμερα εκτέλεση του προϋπολογισμού επιβεβαιώνει, σε σημαντικό βαθμό, τη θετική δημοσιονομική εικόνα και ενισχύει την εκτίμηση ότι ο αναθεωρημένος στόχος για το 2026 είναι εφικτός», αναφέρεται από το ΕΔΣ. Από τον Ιανουάριο μέχρι τον Ιούλιο του 2026, έχει καταγραφεί πρωτογενές πλεόνασμα 8,9 δισ. ευρώ (3,4% του ΑΕΠ) σε ταμειακή βάση. Σημειώνει, ωστόσο, ότι η επιτυχία αυτή εξαρτάται από την αποφυγή έκτακτων δημοσιονομικών πιέσεων και τη διατήρηση της δημοσιονομικής σοφίας.

Η διαδικασία αποκλιμάκωσης του χρέους συνεχίζεται, με τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ να αναμένεται να μειωθεί από 146,1% το 2025 σε 136,8% το 2026 και 128,8% το 2027. Το ΕΔΣ αποδίδει αυτή την πτωτική πορεία στη διατήρηση υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων και στη θετική ανάπτυξη, ωστόσο επισημαίνει ότι το χρέος παραμένει το υψηλότερο στην Ευρωπαϊκή Ένωση και υπερβαίνει κατά πολύ το όριο του 60% του ΑΕΠ.

Αναφορικά με τον κανόνα καθαρών δαπανών, το ΕΔΣ εκτιμά ότι η αύξηση των καθαρών πρωτογενών δαπανών θα είναι 8% το 2026, έναντι του συνιστώμενου ορίου 3,6%, και 3,6% το 2027, σε σύγκριση με το όριο 3,1%. Η υπέρβαση καταγράφεται σε σωρευτικό υπόλοιπο 0,3% του ΑΕΠ το 2026 και 0,5% το 2027. Με την πρόβλεψη της εθνικής ρήτρας διαφυγής για τις αμυντικές δαπάνες και την ενεργειακή ασφάλεια, το αντίστοιχο υπόλοιπο στον ενισχυμένο λογαριασμό ελέγχου περιορίζεται σχεδόν στο μηδέν.

Οι εξωτερικοί κίνδυνοι που επισημαίνει το ΕΔΣ περιλαμβάνουν τις γεωπολιτικές εντάσεις, την αύξηση των τιμών ενέργειας και τα επιτόκια, ενώ η επιτυχημένη μετάβαση σε νέα χρηματοδοτικά εργαλεία μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης στο τέλος του 2026 είναι κρίσιμη για την επενδυτική δυναμική το 2027.

Το τελικό συμπέρασμα του ΕΔΣ καταδεικνύει ότι το Προσχέδιο βασίζεται σε μακροοικονομικές προβλέψεις που κρίνεται ότι είναι εφικτές, με συμμόρφωση προς τους αριθμητικούς κανόνες. Παράλληλα, όμως, η εξάρτηση από τις επενδύσεις, η συνεχιζόμενη πληθωριστική πίεση, το υπερβολικό χρέος και οι διεθνείς αβεβαιότητες απαιτούν εγρήγορση στο δημοσιονομικό πεδίο.